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转债相对抗跌 首例可交债违约引发关注

时间:2018-10-13 21:34来源:财经新闻 作者:财经在线 点击:

(原标题:转债相对抗跌 首例可交债违约引发关注)

受美股高位大调整影响,本周A股暴跌。沪指周跌7.6%,深成指周跌10.03%,创业板指周跌10.13%。转债表现出一定的抗跌性,上证转债周跌1.75%,中证转债周跌2.07%,深证转债周跌2.15%。转债个券普遍以下跌为主。

一级市场方面,证监会核准贵广网络可转债发行。合兴包装龙腾影视、蓝晓科技、富祥股份、万达信息和福斯特拟发行可转债。久其软件控股股东北京久其科技投资有限公司拟发行3年期规模不超过4亿元的私募可交债。

本周首例可交换债违约引发市场关注。10月8日,飞马国际(002210)接到控股股东飞马投资控股有限公司函告,获悉其发行的16飞投01和16飞投02两只私募可交债未能如期偿付应付利息及相关回售款项。

由于公司重组失利,飞马国际股价连续遭遇7个跌停,大股东飞马投资目前已深陷流动性困局,持有飞马国际的部分股份被动减持以及被司法冻结。在连续跌停的情况下,当前4.28元的股价已经远低于2016年发行的可交债价格。截至2018年上半年,飞马投资总资产276.29亿元,总负债229.83亿元,净资产仅有46.45亿元,资产负债率一直在80%以上。如无流动性资金注入或将兼并重组,兑付希望渺茫。

可交换债与可转债一样,兼具股债特点,进可攻、退可守,但如果主体发行出现信用风险,一样会有违约风险。今年债券违约爆发高于往年,截至9月末,上市公司债券违约今年共有25起,涉及9家上市公司,其中8家A股,1家港股,累计债券余额达177.41亿元。同时,在股市持续大跌情况下,上市公司股票质押风险也居高不下。2015年以来沪深上市公司共发行208只可交换债券,其中44只已经到期,164只还未到期,未到期的规模高达2266.95亿元。

由于股市持续下跌,可转债市场呈现低位震荡态势,指数未再创出调整新低,一直在磨底。虽然当前转债已处于阶段性底部位置,但在经济下行压力和风险偏好降低,正股难走出反弹行情的时候,转债从止跌到反弹的转换并不顺畅,抢反弹需看股市是否进入上升通道。■

必达财经

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