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谭雅玲:美元贬值继续 其它变化复杂

时间:2019-01-14 07:18来源:股市分析 作者:财经在线 点击:

  本周外汇市场突出的是美元指数维稳95点坚定,期间最高水平仅达到96.20点,最低点则为95.03点,振幅达到1.2%;一周走势从95.69点下行到95.66点,贬值幅度仅为0.03%。由此,欧元兑美元汇率稳定在1.14美元水平线,期间有过1.15美元的表现。英镑兑美元汇率则稳定在1.27美元,周末上升到1.28美元。瑞郎对美元汇率保持0.98瑞郎的基本稳定,期间有过0.97瑞郎表现。日元对美元汇率则稳定在108日元,区间价格有107日元瞬间。加元对美元汇率从1.33加元上升到1.32加元,一直保持稳定明显。澳元兑美元汇率从0.71美元上升到0.72美元,周末两天的上行态势明显。新西兰元兑美元汇率0.67美元,稳定状态突出。我国人民币对美元汇率表现抢眼,一周水平从6.85元上升到7.76元,其间水平攀升醒目,3天连跨5道关口,升值幅度达到1000点以上,这引起市场关切突出,并对人民币前景有争论。

  一周市场基本状态围绕贸易问题关切依然是重点,情绪起伏较大,股指、商品和短期资金引起的反应较大。加之美国因素的不够明朗,正负效应参差不一,进而美元指数依然借题发挥按照自己的策略推进有效,其他货币随从待反转有分化。

  1、特朗普表现较为醒目。一方面是美国政府停摆不断延长,这引起国内外的不安上升,未来特朗普将强制执行自己主张的风险上升,这或加剧美国政治纷争的严峻性。美国政府部分关门已进入第21天,接近1995-1996年历史最长关门时间纪录;市场担心政府关门可能会延续更长时间,本周仍有数10万联邦政府工作人员无法获得薪水。经济学家警告,随着政治僵局拖延下去,政府关门的经济影响可能会显著增加,这对美国经济还是有一定负效应。另一方面则是特朗普对美联储和中美贸易关系的说辞,虽然他的言论并不能影响美联储的决策,但毕竟作为商人的总统考量收益率的侧重势必导致对美联储政策的横行霸道指责,并直接引起市场关于美联储政策的分歧与争论;虽然这并不会干扰美联储自己的主张,但对市场心理干扰在所难免。尤其是特朗普对中美贸易谈判的调侃似乎较为满意,但未来的强硬态势并未有所改变,据悉我国谈判的退让还是较大,这也是人民币反弹升值最大的刺激性,毕竟进口增加涉及汇率水平,技术修复与未来需求的双重因素具有战略战术的综合考量与驾驭。加之特朗普对即将召开的达沃斯会议暧昧,参加与不参加的不确定性也引起了市场关切,毕竟很多国际问题与美国有关,美国总统的出席举足轻重,但特朗普的这种表态引起市场关切加大,并对世界问题的处理更加纠结。

  2、美联储主席措辞严谨。面对目前美国经济的状况,美联储发布的12月例会会议纪要谨慎评论当前经济形势凸显,不卑不亢的态度存在变化风险;但市场普遍认为经济形势依然稳定是基本立场,但对未来加息前景评估并不一致,其中两位委员明显反对加息引起的争论备受关注。目前看2019年1月和3月美联储加息的概率较低,但是否不加息尚难定论。尤其是3月例会面临的经济形势变化难以界定;随后美联储主席鲍威尔的讲话含义更难以捉摸。因为他提到政策推进用了“耐心”和“灵活”两个词语,这似乎表明加息的基本方向并未改变。加之鲍威尔对通胀评估为“受到控制”一语耐人寻味。虽然最新的美国去年12月通胀指标为1.9%,但核心通胀为2.2%,更值得关注这一指数是在国际石油价格的暴跌局面下形成的,美国通胀受到控制的理解就很明朗。而这周国际石油价格上涨明显,其连续9天交易日的上涨使得本周涨幅达到5%以上,纽约与伦敦两地石油价格上涨突破50-60美元重要关口,这似乎预示国际石油价格假跌与实涨的趋势十分清晰,美联储加息的重要依据依然明显。未来美国经济状况是美联储加息的重要参数与抉择,短期的舆论议论并不代表未来方向,跟踪观察论证十分重要。

  3、美国股市反弹超及纠结。一周美国股市上涨非常醒目,股指连续上涨的反弹趋势醒目,美国股市开门红凸显美国经济与信心的稳健,笔者股市主动防范调整的预判十分准确。因此,美国几大投行有预期表明,他们普遍认为美股2019年上涨趋势将达到15-19%,这是今年美国经济重要的风向标,美国经济稳定今年依然继续,经济衰退的概率只有20%左右。另一方面则是美元贬值或加速,资金与资产价格的匹配具有很好的条件与时机。加之美股周五小幅收跌结束此前连续5个交易日上涨的趋势,主要是投资者仍在担心美国政府关门及全球经济增长放缓等因素,但一周道指与标普500指数涨幅均超过2%,纳指跃升3.45%。美股反弹给予美元贬值以有力配合明显,市场更关切下周即将发布的美股企业的业绩报告。从目前信息看,投资者同时还在担忧全球经济增长放缓对美国跨国公司业绩的拖累,如高盛表示,继苹果之后也下调营收预期;星巴克也有可能因为东亚经济增长放缓发布预警。由于年初以来苹果因亚洲宏观经济原因发布预警,麦当劳也在2018年11月下旬的一次会议上承认东亚地区增长趋势疲软。美股对美元资产的支持信心相当重要,跟踪观察很重要。

  预计下周美元贬值或有所突破95点,但能否维系将是重点,目前看来阻力较大,外部因素的不支持依然是阻力所在。但大宗商品指标的配合性将加强,石油与黄金反弹将有助于提携相关货币的反弹,这对美元贬值必有作用。

  2019年1月12日

(责任编辑:王治强 HF013)

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